Scott Speed débute le karting en 1993. Sa carrière bascule lorsqu'il sort vainqueur du « Red Bull American Driver Search »en 2002. Dès lors il va rentrer dans le cocon de Dieter Masterchitz et toutes les portes lui seront ouvertes, d'autant plus que le garçon n'est pas dénué de talent.

En 2004, il gagne les championnats d'Allemagne et d'Europe de Formule Renault, en 2005, il termine troisième du championnat GP2 avec i-sport (une équipe Red Bull). Cette même année, il participe aux essais du vendredi avec Red Bull sur la tournée Américaine.

En 2006, le rachat de Minardi par Red Bull créant Toro Rosso lui ouvre les portes de la F1. Il succède à Michael Andretti, dernier américain en F1 en 1993. Il fait une bonne saison faisant jeu égal, voir devançant son équipier Vitantonio Liuzzi. Lors du Grand Prix d'Australie, il termine huitième avant qu'une pénalité ne le relègue à la neuvième, cela aurait pu être son premier point.

En 2007 , toujours aux cotés Liuzzi mais avec une voiture peu performante et peu fiable, il réussit une moitié de saison très moyenne en étant régulièrement devancé par son coéquipier. Malgré un beau Grand Prix de Monaco (9e). Il est régulièrement en désaccord avec son équipe et surtout avec Gerhard Berger qui voulait le remplacer dès le début 2007, il a même une violente altercation avec le Directeur Sportif de l'équipe Frank Tost après le Grand Prix d'Europe lequel lui administre un violent coup de poing. C'est au terme de ce Grand prix qu'il est débarqué et remplacé par Sebastian Vettel.

La carrière en F1 de Scott s'arrête là. Il participe ensuite à la NASCAR jusqu'en 2013. En 2015 il participe à quatre courses de Formula E avec Andretti Autosport ponctuées par une deuxième place à Miami.