Lance Reventlow sera pilote au volant de sa propre voiture en Formule 1, mais il ne connaîtra pas la réussite.

Lance est le fils unique du comte danois Kurt von Haugwitz-Hardenberg-Reventlow et de Barbara Hutton, l'héritière de la fortune de Frank Woolworth, fondateur de la chaîne de magasins qui porte son nom. Celle-ci épousera ensuite l'acteur Cary Grant, puis le prince Igor Troubetzkoy. Ce dernier, pilote averti, avait remporté la Targa Florio en 1948, ce qui permettra à Lance de développer une passion pour la course automobile.

C'est à l'âge de 19 ans qu'il commence la compétition automobile en participant à de petites courses en Californie. C'est d'ailleurs là qu'il se lie d'amitié avec l'acteur James Dean.

D'abord au volant d'une Mercedes, il passe ensuite à une Cooper 1100 cm3. Puis, en 1957, il achète une voiture de sport Maserati avec laquelle il court les 12 Heures de Sebring. Il part ensuite en Europe, où il dispute quelques épreuves de F2 sur une Cooper T43, et termine au pied du podium lors du Rochester Trophy. Sa voiture de sport est détruite à la suite d'un accident sur le circuit de Snetterton. De retour aux États-Unis, il se met en 1958 à la conception de sa propre voiture de sport, la Scarab. Cette voiture connaît un vif succès aux États-Unis et, avec son compatriote Chuck Daigh, Lance décide de créer une voiture de Formule 1.

Seulement voilà, lorsque la voiture apparaît en championnat en 1960, l'époque des moteurs à l'avant est révolue et les Scarab ne font pas le poids face aux F1 à moteur arrière. A Monaco, il réalise le 23e temps des qualifications, mais il faut être dans les 16 premiers pour prendre part à la course. Aux Pays-Bas, il refuse de courir, car il est en désaccord avec les primes de départ. Enfin, il court sa première et unique course de Formule 1 en Belgique. Après s'être qualifié en 15e position, il couvre un tour de course avant que son moteur ne casse. Déçu par ces contre-performances, il abandonne sa Scarab pour aligner une Cooper en Grande-Bretagne. Il laisse finalement le volant à Daigh pour la course, car ce dernier est plus rapide.

En 1961, il dispute quelques courses en Formule Intercontinentale en Grande-Bretagne, mais Daigh est victime d'un grave accident à Silverstone : la voiture est détruite et il se retrouve à l'hôpital.

En 1962, Scarab prépare une voiture à moteur arrière, mais les changements de règles rendent la voiture illégale en compétition européenne. De plus, Lance commence à se lasser des efforts pour constituer une équipe de course performante et il préfère abandonner la compétition automobile.

Lance s'intéresse ensuite à d'autres domaines, notamment l'aviation, la voile, le ski et les randonnées. En juillet 1972, alors qu'il survolait Aspen pour trouver un endroit où construire une station de ski, son avion, dont le pilote était inexpérimenté, décroche lors d'un orage et s'écrase au sol, tuant tous les occupants.