Fondée en 1959 par Graham Nearn, Caterham devient rapidement le distributeur officiel de la Lotus Seven en Grande Bretagne. En 1973, suite à l'arrêt de la production de la 7, Caterham achète à Lotus les droits de production.

En 2009, suite à la proposition de la FIA d'accueillir des nouvelles écuries à un coût réduit, le projet du Malaisien Tony Fernandes, président de Air Asia, est retenu. L'équipe est nommée "Lotus F1 Racing" et s'engage sous le nom de Lotus bien que n'ayant ni aucune relation avec le constructeur britannique. En 2011, l'écurie change de nom pour s'appeler "Team Lotus" mais Proton, propriétaire de "Lotus Cars" engage alors une procédure judiciaire pour récupérer le nom Lotus car ils ont décidé de s'engager également en Formule 1.

En Avril 211, Tony Fernandes annonce avoir racheté Caterham et en Mai 2011, la justice confirme à Fernandes le droit d'utiliser le nom Lotus. Néanmoins, en Décembre 2011, Tony Fernandes annonce que son équipe va à nouveau changer de nom pour s'appeler "Caterham F1 Team", la voiture est nommée Caterham CT01, elle est propulsée par un moteur Renault et ses pilotes seront les mêmes que les deux années précédentes, Heikki Kovalainen et Jarno Trulli.

En février 2012, Jarno Trulli est finalement remplacé par Vitaly Petrov qui arrive avec des nouveaux sponsors.

L'équipe stagne en fond de grille, pour une lutte à trois avec HRT et Marussia, les deux autres nouveaux arrivants. Comme en 2010 et 2011, la saison 2012 se termine sans aucun point avec comme meilleur résultat la onzième place de Petrov lors de la dernière manche au Brésil.

Pour 2013, Kovalainen, qui a refusé de rechercher des sponsors pour ne pas être considéré comme un pilote payant et Petrov sont remplacés par Charles Pic et le débutant Néerlandais Guido Van der Garde. Le début de saison avec l'ancienne voiture, est difficile. Caterham est régulièrement devancé par Marussia. Puis l'équipe de Tony Fernandes prend le dessus sur l'équipe Russe. Néanmoins Caterham finit onzième et dernière du championnat, Marussia étant classée dizième grâce à la treizième place de Jules Bianchi acquise lors grand Prix de Malaisie.

Pour 2014, Tony Fernandes, annonce en janvier qu'il arrêtera à la fin de la saison si l'équipe ne progresse pas. Coté Pilotes, Charles Pic malgré un contrat pluriannuel et Guido van der Garde sont remplacés par le débutant Marcus Ericsson et le revenant Kamui Kobayashi Celui-ci, en plus des sponsors qu'il apporte, ne touchera pas de salaire en 2013.

Sans surprise, le début de saison est dans la continuité des années précédentes. Début Juillet, Tony Fernandes vend son écurie à un groupe d'investisseurs helvético-dubaïotes et c'est l'ancien pilote Christijan Albers qui est nommé directeur de l'écurie. Mais celui-ce démissionne deux mois plus tard pour "raisons personnels". Courant octobre, l'écurie est placée en redressement judiciaire et déclare forfait pour le Grand Prix des Etats-Unis et du Brésil.

Grâce à une opération de financement participatif, l'écurie récolte près de deux millions de livres sterling ce qui lui permet de participer au dernier Grand Prix à Abou Dabi. Malheureusement l'administrateur judiciaire est finalement obligé de licencier le personnel et de procéder, début 2015, à la vente aux enchères des actifs de Catherman.