La grande nouvelle du rendez-vous de Silverstone est l'arrivée de Renault en Formule 1 via la RS01 à moteur turbo, équipée de pneus Michelin (qui débutent ainsi en F1), et confiée à Jean-Pierre Jabouille. La grande originalité de cette voiture est son moteur V6 turbocompressé de 1,5 litre conçu par Bernard Dudot. Si Renault est la première équipe à introduire la suralimentation en Formule 1 moderne, la technique est alors déjà utilisée aux USA, en Indy Car, en CanAm ou en Endurance.

Les constructeurs de la FOCA ont d'abord rechigné à admettre la participation de la marque française, mais ils ont été circonvenus par Bernie Ecclestone qui pense que l'arrivée de Renault ne peut que renforcer l'attrait pour la Formule 1.

Bien évidemment ce Grand Prix n'a qu'une valeur de test pour Renault. Le turbo n'en est qu'à ses balbutiements et son temps de réponse demeure bien trop long. Pour les premiers essais, c'est même un turbo de... camion qui est monté sur la voiture de Jabouille, avant d'être remplacé par un Garrett le vendredi soir. Les nombreuses pannes qui vont affecter le moteur vaudront à la RS01 son surnom de « Yellow Teapot », la théière jaune.

Parmi les changements de pilotes, Vern Schuppan remplace Larry Perkins chez Surtees. De son côté le jeune Français Patrick Tambay est engagé pour piloter une Ensign TS19 privée, engagée par le milliardaire hong-kongais Teddy Yip sous le nom de Theodore.

Ce Grand Prix de Grande-Bretagne voit un très grand nombre d'engagements: 40 pilotes sont inscrits. Face à cela, la Fédération décide de mettre en place pour le mercredi précédant la course deux séances de pré-qualifications afin d'écrémer le plateau. Les écuries concernées seront celles qui ne sont pas affiliées à la FOCA. Certains pilotes sont éliminés sans avoir couru: la Penske privée de Derek Bell est jugée non conforme, tandis que la March de de Dryver et les Hesketh de Rebaque et d'Ertl ne peuvent courir.

Parmi ces pilotes entrants, se trouve le jeune Québécois Gilles Villeneuve, engagé par McLaren pour piloter une troisième voiture officielle. Ayant effectué des essais à Silverstone une semaine avant le Grand Prix, il se révèle tout de suite très véloce.

Les pré-qualifications concernent donc la McLaren de Villeneuve, l'Ensign Theodore de Tambay, la Penske ATS de Jarier, la McLaren Chesterfield de Lunger, la March Williams de Nève, les March du team R.A.M confiées à Kozarowitsky et Sutcliffe, la BRM d'Edwards, la Surtees Melchester de Trimmer, la LEC de Purley, la McLaren espagnole de de Villota, la March privée d'Henton et enfin la Williams rebaptisée de Brian McGuire.

Ces essais sont marqués par deux gros accidents. Le premier implique Kozarowitsky qui démolit sa voiture et met ainsi fin à son week-end. Le second est bien plus terrible. A cause d'un accélérateur bloqué, David Purley sort de la route à Becketts et percute le mur avec une violence inouïe. Il encaisse un incroyable choc de 179 g. La décélération de 179 à 0 km/h s'est faite sur moins de 70 centimètres ! La survie de Purley est proprement miraculeuse. Il s'en sort toutefois avec de multiples fractures aux jambes, à la ceinture pelvienne et un sérieux traumatisme crânien.

Suite à ces essais pré-qualificatifs, Purley, Sutcliffe, Edwards, McGuire, Trimmer et Kozarowitsky sont éliminés.

Les essais qualificatifs sont très serrés puisqu'à peine une seconde sépare le premier du dixième. Très en verve à domicile, Hunt signe la pole position avec deux dixièmes d'avance sur Watson. En deuxième ligne on retrouve Lauda et Scheckter, et en troisième ligne les deux Lotus de Nilsson et Andretti. La quatrième ligne est composée de Stuck et de Brambilla. Villeneuve fait très forte impression en décrochant la neuvième place, devant Peterson et surtout son équipier Mass, seulement onzième. Tout va mal pour Reutemann qui connait un week-end calamiteux. Il ne se qualifie qu'en quatorzième position. Tambay obtient quant à lui sa première qualification à la seizième place.

Après une mauvaise séance d'essais le vendredi, Jabouille est parvenu à qualifier la Renault à la vingt-et-unième place.

Les qualifications voient les échecs de Ribeiro, Henton, de Villota, et surtout celui très étonnant de Regazzoni

Départ: Hunt prend un départ très moyen au contraire de Watson qui vire en tête au premier virage. Lauda est deuxième, Scheckter troisième et Hunt seulement quatrième.

1er tour: Suite à un choc avec Merzario, Keegan part en tête-à-queue à Copse et ne pourra pas repartir. Hunt attaque Scheckter à Stowe, sans succès. Watson mène devant Lauda, Scheckter, Hunt, Nilsson, Andretti, Villeneuve, Mass, Brambilla et Peterson.

3e: Peterson est au ralenti à cause d'une panne de moteur: c'est fini pour lui. Jabouille est dix-huitième avec la Renault turbo.

4e: Tambay revient à son stand et abandonne à cause d'une panne électrique sur son Ensign.

5e: Watson ne parvient pas à s'échapper et ne compte qu'une seconde d'avance sur Lauda. Vient ensuite un vaste peloton composé de Scheckter, Hunt, Nilsson, Andretti, Villeneuve, Mass et Brambilla.

6e: Andretti prend la cinquième place à Nilsson. Il attaque en suite Hunt, sans succès

7e: Hunt déborde Jody Scheckter à Stowe. Peu après Ian Scheckter sort violemment de la piste à Club et tape les protections. La March est détruite mais le Sud-Africain est indemne. Reutemann s'arrête à son stand à cause d'un problème de freins. Il va repartir dernier après plusieurs minutes d'arrêt.

10e: Watson, Lauda et Hunt se tiennent chacun en une seconde. Scheckter est semé. S'apercevant que son compteur d'huile est à zéro, Villeneuve revient à son stand. Mais en fait c'est le compteur qui est défaillant et Teddy Mayer ordonne au jeune Québécois de retourner en piste. Il a chuté au vingt-et-unième rang. Sans cet incident Villeneuve aurait certainement inscrit des points pour cette première course.

12e: Après un bon début de course, Jabouille entre au stand Renault à cause d'une fuite sur le collecteur d'admission. Il peut repartir après dix minutes de réparation.

15e: Lauda est de plus en plus pressant derrière Watson. Hunt les observe. Plus loin Scheckter est attaqué par les deux Lotus.

17e: Sortie de piste de Depailler à Copse. La Tyrrell finit sa course dans les protections. Le Français expliquera plus tard qu'il n'avait plus de freins.

19e: Lauda est en difficulté: il laisse Watson s'échapper et voit Hunt se coller à l'arrière de sa Ferrari.

20e: Hunt attaque Lauda à Woodcote, mais l'Autrichien lui ferme la porte au nez.

23e: Hunt attaque et passe Lauda à Woodcote. Après un beau début de course qui l'a vu passer de la 25ème à la 14ème place, Patrese doit renoncer à cause d'un problème de pression d'essence.

25e: Hunt commence à semer Lauda et se rapproche de Watson.

28e: Plus que trois secondes d'écart entre Watson et Hunt.

29e: Merzario abandonne après une panne de transmission. C'est une grosse déception pour l'Italien qui occupait une belle onzième place.

31e: Watson ne compte plus qu'une seconde et demie d'avance sur Hunt. Lauda est relégué à plusieurs secondes. Scheckter est quatrième et devance Andretti, Nilsson, Mass, Brambilla, Laffite et Stuck.

32e: Après avoir parcouru quelques autres tours, Jabouille abandonne, le compresseur ayant souffert de la précédente fuite. Mais les débuts du moteur turbo sont encourageants.

34e: Brambilla, Laffite et Stuck sont en bagarre pour la huitième place.

36e: Hunt est dans le sillage de Watson mais ne trouve pas l'ouverture pour le dépasser.

37e: Stuck prend la neuvième place à Laffite.

40e: Watson et Hunt poursuivent leur bagarre. Le champion du monde attend que le Nord-Irlandais fasse une faute pour le doubler.

42e: Watson et Hunt arrivent sur Schuppan. Watson est gêné par la Surtees et Hunt en profite pour le déborder par l'extérieur à Woodcote. Mais Watson conserve sa ligne et Hunt doit s'incliner pour éviter l'accrochage. Pendant ce temps-là Brambilla rencontre des difficultés et perd quelques places.

44e: Fittipaldi renonce à cause d'une panne de moteur. Il occupait la treizième place.

45e: Les deux leaders poursuivent leur numéro de duettistes. Lauda est troisième à quinze secondes. Puis vient Scheckter, isolé au quatrième rang. Plus loin, Andretti ne parvient pas à se défaire de Nilsson.

48e: Hunt réalise le meilleur tour en course: 1'19''60'''.

50e: Hunt attaque et passe enfin Watson à Stowe. Le Nord-Irlandais est en fait au ralenti. Comme au GP de France, son système d'alimentation en essence a des ratés. Il revient aux stands.

51e: Les mécaniciens de Brabham tentent de réparer la BT45B. Finalement Watson peut repartir, mais seulement en douzième position.

52e: Hunt a désormais course gagnée. Il n'a plus qu'à surveiller sa consommation en essence. Il compte une vingtaine de secondes d'avance sur Lauda. Suivent Scheckter, Andretti, Nilsson, Mass, Stuck, Laffite, Jones et Brambilla.

53e: Nilsson double Andretti.

55e: Nilsson se rapproche de Scheckter dont le rythme n'est pas très élevé.

56e: La Brabham de Watson semble bien fonctionner puisque son pilote réalise le deuxième meilleur tour en course, à trois centièmes du temps de référence signé par Hunt.

59e: Les ennuis d'alimentation reprennent sur la voiture de Watson. Il repasse par le garage et repart de nouveau.

60e: Le moteur de Scheckter ne répond plus. Le Sud-Africain s'arrête dans le bas-côté. Nilsson récupère la troisième place et Stuck entre dans les points.

61e: C'est terminé pour Watson. Il entre à nouveau à son stand et cette fois ne repartira pas.

63e: Explosion du moteur d'Andretti. Le pilote Lotus s'arrête dans l'herbe. Mass récupère la quatrième place et Laffite grimpe dans la zone des points.

65e: Nilsson réalise une superbe fin de course et remonte sur Lauda.

66e: Seulement trois secondes séparent Lauda et Nilsson.

68ème et dernier tour: James Hunt triomphe devant son public et remporte le Grand Prix de Grande-Bretagne. Il prend ainsi sa revanche sur la disqualification de l'année précédente. Lauda est parvenu à résister à Nilsson et prend la deuxième place. Nilsson échoue donc au troisième rang mais a encore prouvé tout son talent. Mass récupère une solide quatrième place. Il devance Stuck et Laffite. Jones est septième puis viennent Brambilla, Jarier, Nève, Villeneuve, Schuppan, Lunger, Andretti (tout de même classé) et Reutemann, dernier à six tours.

Tandis que James Hunt est salué en héros par la foule, l'« Ordinateur » Niki Lauda fait ses comptes. Avec 39 points, il possède désormais sept longueurs d'avance au classement sur Scheckter et Andretti, qui ont tous les deux abandonné. Reutemann est relégué à onze points de son équipier. Quant à Hunt, ses dix-sept points de retard sont un handicap semble-t-il trop lourd pour espérer conserver la couronne mondiale. Au classement des constructeurs, Ferrari creuse l'écart avec Lotus, tandis que McLaren prend la troisième place à Wolf.